歐佩克會(huì)議結(jié)束以后，中東部分國家仍在持續(xù)釋放不減產(chǎn)信號(hào)，國際原油價(jià)格繼續(xù)維持下滑趨勢。但過快的跌勢導(dǎo)致市場空頭回補(bǔ)操作心態(tài)增強(qiáng)，因此上周五國際原油收盤大幅回漲。而沙特和波斯灣產(chǎn)油國近日重申不減產(chǎn)，國際油價(jià)繼續(xù)大跌。12月22日WTI報(bào)收55.26，布倫特報(bào)收60.11跌。
根據(jù)成品油定價(jià)機(jī)制“十個(gè)工作日一調(diào)”原則，國內(nèi)油價(jià)調(diào)價(jià)窗口將于12月26日24時(shí)打開。按照目前的油價(jià)跌勢，分析認(rèn)為除非國家政策干預(yù)，否則降價(jià)已不可避免。隆眾石化網(wǎng)預(yù)計(jì)本輪國內(nèi)油價(jià)或下調(diào)530元/噸，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)下調(diào)幅度為590元/噸。
中宇資訊分析師孫雪君在接受中新網(wǎng)能源頻道采訪時(shí)表示：“按目前測算幅度監(jiān)測，本次零售價(jià)格下調(diào)落定后，柴油全面執(zhí)行國四加價(jià)政策之前，全國各省市0號(hào)柴油零售升價(jià)或全面進(jìn)入5元時(shí)代。”
國際原油的震蕩下行繼續(xù)打壓國內(nèi)成品油市場，全國主營汽柴油車提批發(fā)均價(jià)連連走低。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，12月12日國內(nèi)主營單位93號(hào)汽油及0號(hào)柴油車提批發(fā)均價(jià)分別為7905元/噸、6880元/噸，而12月22日國內(nèi)主營單位93號(hào)汽油及0號(hào)柴油車提批發(fā)均價(jià)分別為7589元/噸、6591元/噸，分別下跌了316元/噸、289元/噸。
不過，由于2015年1月1日全國車用柴油將全面升級(jí)至國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)，部分地區(qū)油價(jià)或被部分抵消。卓創(chuàng)資訊分析師李倩表示：“按油品升級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，柴油由國Ⅲ升級(jí)至國Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)每噸將上漲370元，所以不排除本周末調(diào)價(jià)時(shí)，發(fā)改委會(huì)參考這個(gè)因素相應(yīng)縮減柴油調(diào)幅。”
專家稱，上調(diào)消費(fèi)稅有望避免物價(jià)水平出現(xiàn)大起大落
本周五，國內(nèi)成品油將迎來新一輪調(diào)價(jià)窗口。在國際油價(jià)持續(xù)下跌的情況下，國內(nèi)成品油價(jià)格“十一連跌”成為市場共識(shí)。專家認(rèn)為，只要國際原油價(jià)格仍有下降空間，我國油價(jià)下調(diào)的預(yù)期就同樣存在，而上調(diào)消費(fèi)稅的行為作為我國宏觀調(diào)控政策的一部分，必然伴隨著油價(jià)下跌而出現(xiàn)。
頂金貴金屬董事長兼總裁夏宇飛在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，油價(jià)將迎下調(diào)窗口的主要原因在于國際原油價(jià)格的持續(xù)下跌，而這是由于美國頁巖油產(chǎn)量激增導(dǎo)致供應(yīng)過剩觸發(fā)的價(jià)格下跌。同時(shí)，由于我國屬于典型的原油輸入國，所以油價(jià)才會(huì)呈現(xiàn)出連續(xù)下跌的局面，而隨著油價(jià)的下跌，相關(guān)產(chǎn)業(yè)將迎來發(fā)展良機(jī)。
中宇資訊分析師桑瀟也認(rèn)為，石油輸出國組織歐佩克不愿獨(dú)自承擔(dān)減產(chǎn)責(zé)任，其他主要產(chǎn)油國也無減產(chǎn)跡象，供應(yīng)面整體寬松;經(jīng)濟(jì)面來看，除美國方面經(jīng)濟(jì)尚可外，中國及歐元區(qū)等大范圍經(jīng)濟(jì)形勢疲軟，能源需求及需求前景依然堪憂，因此，油市供應(yīng)過剩的利空因素仍將持續(xù)壓制市場。不過，鑒于目前國際油價(jià)處于60美元/桶以下水平，部分者做空心態(tài)松動(dòng)，可能對(duì)油市形成小幅支撐。綜合消息面及技術(shù)面考慮，下周國際油價(jià)維持震蕩可能較大，并略微偏空。
夏宇飛還認(rèn)為，上調(diào)消費(fèi)稅的政策目的在于抑制國內(nèi)原油市場出現(xiàn)投機(jī)行為，保證國內(nèi)油價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)而保證我國整體物價(jià)水平不出現(xiàn)大起大落式的波動(dòng)，保障我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
石油輸出國組織(OPEC)立志不減產(chǎn)，而“跌跌不休”的油價(jià)又要挨到何時(shí)才是盡頭?路透調(diào)查顯示，答案或許是2015年下半年——美國頁巖油產(chǎn)量被低油價(jià)逼退之時(shí)。高盛也建議，當(dāng)前或許正是是囤積部分能源股的好時(shí)機(jī)。
油價(jià)或于明年下半年反彈
路透本周新一項(xiàng)調(diào)查顯示，石油價(jià)格估計(jì)可在2015年下半年出現(xiàn)反彈。布蘭特原油期貨2015年均價(jià)料為74美元/桶，低于上次調(diào)查預(yù)估的82.5美元/桶;調(diào)查稱，美國原油2015年均價(jià)料為68.7美元/桶，低于上次調(diào)查預(yù)估的78美元/桶。
相關(guān)人士評(píng)論稱，部分高杠桿運(yùn)作的美國頁巖油生產(chǎn)商將面臨嚴(yán)重問題，長期而言，OPEC的“不減產(chǎn)”策略將會(huì)達(dá)到目的，從2015年下半年到2016年起推高油價(jià)。上周，布蘭特原油一度觸及五年新低，跌破60美元/桶生死線，較六月時(shí)的高點(diǎn)近乎腰斬。布蘭特原油今年以來的均價(jià)為100.57美元/桶。
上月，OPEC在會(huì)議上宣布將不會(huì)減少原油產(chǎn)量，這令一度看多油價(jià)走勢的國際各界人士跌破眼鏡。這也意味著原油供應(yīng)削減將落在非OPEC國家肩上，其中主要是美國頁巖油生產(chǎn)商。
當(dāng)時(shí)，委內(nèi)瑞拉外長RafaelRamirez會(huì)后也表示，接受OPEC集體的決定，希望油價(jià)下跌有助于促使部分生產(chǎn)成本較高的美國產(chǎn)頁巖油退出市場。
“油價(jià)到了每桶60美元，就會(huì)開始逼退很多產(chǎn)油大戶，美國頁巖油、墨西哥灣深海產(chǎn)油都會(huì)受影響。但它不會(huì)影響許多中東OPEC成員的供應(yīng)?！被葑u(yù)旗下機(jī)構(gòu)BusinessMonitorInternational的分析師MarinaPetroleka當(dāng)時(shí)表示。
昨日，這一“不逼死頁巖油不罷休”的姿態(tài)越發(fā)強(qiáng)勢。沙特石油部長Alial-Naimi稱，“如果他們(非歐佩克國家)想要減產(chǎn)，那么歡迎，不過我們是不會(huì)減產(chǎn)的，尤其是沙特阿拉伯不會(huì)減產(chǎn)?！?
“現(xiàn)在就讓有效率的生產(chǎn)者來生產(chǎn)吧?！痹谏程匕⒗磥?，是因?yàn)榉荗PEC國家的不配合才導(dǎo)致了原油價(jià)格的持續(xù)下跌。
OPEC負(fù)責(zé)四成石油供應(yīng),其中沙特作為大的石油出口國，大產(chǎn)能為1250萬桶/天，因此沙特的態(tài)度對(duì)石油市場至關(guān)重要。此前，有多位行業(yè)分析人士認(rèn)為沙特正在默許油價(jià)下跌，以壓制美國頁巖油公司的產(chǎn)能。通常來說，高油價(jià)的情況下，頁巖油公司才能保持相對(duì)較高的產(chǎn)能。
數(shù)據(jù)顯示，美國需要達(dá)到40美元/桶才能維持低成本的頁巖油開采，而要維持高成本的頁巖油開采則需達(dá)到110美元/桶。不難推斷，沙特的死死相逼讓美國的日子很是難過。
不過OPEC的這種強(qiáng)勢也并非沒有代價(jià)。據(jù)悉，若油價(jià)跌至每桶60美元，委內(nèi)瑞拉、伊朗乃至沙特都將無法達(dá)到政府財(cái)政收支平衡。當(dāng)前，委內(nèi)瑞拉的財(cái)政狀況尤其堪憂，因此油價(jià)底部的到來或不會(huì)太遠(yuǎn)。
“至于油價(jià)底部，我們認(rèn)為是60美元/桶，這一低價(jià)位也將使那些美國頁巖油生產(chǎn)商感到壓力?！盇NZ分析師NatalieRampono表示。
買入能源股好時(shí)機(jī)?
可想而知，油價(jià)暴跌與隨后能源股價(jià)下跌使得該行業(yè)成為2015年有吸引力的行業(yè)之一，但是大的挑戰(zhàn)在于如何測定價(jià)格觸底時(shí)間。
高盛首席美國股票策略師考斯汀(DavidKostin)表示，如果你是具有至少一年長遠(yuǎn)眼光的耐心者，當(dāng)前就是時(shí)候開始囤積能源企業(yè)股了。他與其他高盛同事發(fā)現(xiàn)了美國羅素1000能源指數(shù)(Russell1000EnergyIndex)中27只能源類股票，其股價(jià)的當(dāng)前跌幅已近乎超過2015年的預(yù)期漲幅，且低于平均遠(yuǎn)期估值。
摩根士丹利此前也表示，能源業(yè)可能因其周期性特性成為反彈的行業(yè)。該公司預(yù)計(jì)油價(jià)將在2015年第二個(gè)季度的某個(gè)時(shí)間觸底，并在這年下半年上漲。
截至目前，能源設(shè)備與服務(wù)是今年標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)差的類別，跌幅31%。相比之下，能源股整體年初至今下跌約16%，標(biāo)普500上漲8%。
考斯汀認(rèn)為，重資本支出的能源行業(yè)難免受到打擊，油價(jià)仍可能保持波動(dòng)，因此石油服務(wù)企業(yè)可能不適于。相較之下，高盛團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美國兩大煉油商MarathonPetroleumCorp.(MPC)和Phillips66(PSX)等一些對(duì)油價(jià)敏感度較低的中游石油企業(yè)值得。其中還包括EQTMidstreamPartnersLP(EQM)和KinderMorganInc.(KMI)等。
對(duì)于中國者而言，市場人士建議，做多原油的ETF，如果屬于杠桿性做多原油ETF，則能在短期內(nèi)放大收益。在個(gè)股方面，者可以選擇做多原油相關(guān)個(gè)股，做多新能源個(gè)股，同時(shí)做空航空股，因此此輪原油價(jià)格下跌過程中，航空股受益，股價(jià)漲幅較大。
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